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Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| 156,24 € |
151,66 € |
+4,58 € |
+3,02 % |
17.04/17:35 |
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| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
| DE0007164600 |
716460 |
- € |
- € |
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SAP halten
17.12.2001
ABN Amro
Die Analysten von ABN Amro bleiben trotz eher positiver Kommentare zum Marktgeschehen von der Firma Oracle bei ihrer Empfehlung, Aktien von SAP (WKN 716460) zu halten.
Oracle habe Ergebnisse berichtet, die den Erwartungen des Marktes entsprochen hätten. Firmenchef Larry Ellison habe sich positiv über die Aussichten des Unternehmens geäußert, allerdings sei Ellison meistens optimistisch, was Oracle betreffe. Oracle habe geäußert, dass das im November zuende gegangene Quartal, das nach Aussagen von Ellison das schwierigste der letzten 10 Jahre gewesen sei, den Tiefststand in der Geschäftsentwicklung darstelle. Interessant sei dabei, dass Oracle nicht viel Zeit für den Anwendersoftware Markt (der mit SAP vergleichbar sei) verwendet habe, welcher im Jahresvergleich um 42% eingebrochen sei und im Vergleich zum letzten Quartal nur um 1% zugelegt habe. Statt dessen habe man alle Aufmerksamkeit auf den Anwendungsserver Markt (der mehr mit BEA Systems und IBM zu vergleichen sei) konzentriert, bei dem es sich um einen völlig anderen Markt handle.
Ein Vergleich mit SAP sei nur von sehr begrenztem Wert. Nicht nur, dass das Geschäftsjahr von Oracle verschoben sei (es ende im Februar), sondern auch die tragischen Ereignisse des 11. September seien im abgelaufenen Quartal passiert. Dadurch werde Oracle in Zukunft eine günstigere Vergleichsbasis haben als SAP. Außerdem würden die amerikanischen Softwarefirmen früher von einer Verbesserung der US - Wirtschaft profitieren. Deshalb würden die Analysten auch derzeit amerikanische Softwareaktien den europäischen vorziehen.
Die Analysten erwarteten, dass die Lizenzeinnahmen von SAP nach einem Anstieg um 11% in den letzten drei Quartalen in den kommenden drei Quartalen (Okt. 2001 bis Juni 2002) um 18% zurückgehen werden. Zu einer Erholung des Lizenzwachstums werde es erst kommen, nachdem die US-Wirtschaft wieder auf Wachstumskurs sei, was erst für das 2. Halbjahr 2002 erwartet werde.
Nach Meinung der Analysten von ABN Amro werde SAP erst noch einige schwächere Quartale erleben müssen, bevor sich der Kurs wieder überdurchschnittlich entwickeln könne. Derzeit sei SAP um zirka 35% teurer als die Aktien von Oracle und Peoplesoft, weshalb die Analysten nur an ihrer Empfehlung festhalten, Aktien von SAP zu halten.
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